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股票配资股票配资开户2019年12月16日至

【研究报告内容摘要】

川财策略周观点:

A 股市场上半周上涨后有所回落,主要由于 11月工业增加值、固定资产投资以及社消零售总额等多项经济数据超预期、中美贸易协商达成一致并持续推进、央行大规模投放流动性、沪深 300衍生期权上市等;但 LPR 报价未持续下行、 CPI 高企掣肘货币政策持续宽松、宏观经济改善仍有待验证等也对市场风险偏好造成一定压力; A 股短期延续震荡偏强趋势,聚焦基建、大金融等低估值蓝筹和优质成长股。

市场趋势的核心变化因素:

12月 16日, 统计局公布 11月规模以上工业增加值同比增长 6.2%,高于预期5.2%和前值 4.7%, 1-11月全国固定资产投资同比增长 5.2%,符合预期, 11月社消零售总额同比增长 8.0%,高于预期 7.8%和前值 7.2%。

12月 19日, 国务院公布第一批对美加征关税商品第二次排除清单。

行业配置和主题策略:

聚焦大金融等低估值蓝筹和优质成长股。( 1)近期国内保增长和对外开放政策持续加码,使得大金融、基建相关的低估值蓝筹中短期受资金青睐,此外对新兴成长行业持续的政策支持、盈利改善趋势显现和流动性偏宽松等使得优质成长股是中长期配置主线。( 2)盈利稳定且偏高,估值偏低以及外资流入等使得大金融、消费等蓝筹个股受到机构青睐,主要关注几个方面:一是大金融中的银行、券商、保险等行业中的低估值蓝筹个股; 二是消费类中的食品、医药、家电等板块中的低估值个股; 三是受益于保增长等政策支持方向且估值较低的基建、交运相关的板块; 四是盈利确定性改善的周期板块。( 3)受益于中美贸易摩擦实质性缓解的自主可控相关的电子、通信、计算机、军工、网络安全等领域中的优质成长个股仍值得重点关注。( 4)中短期政策性主题仍是重点, 首先, 12月 16日,上海市委书记李强就加快国际金融中心建设赴部分金融科技企业深入调研,上海作为金融中心,金融科技,尤其是区块链技术再次得到强调。重点关注上海、深圳等地金融科技相关产业和政策的推进;其次, 12月 18日,中国广电与国家电网公司 5G 领域合作事项已基本确立,目前正有序推进,最快年底合作方案就会出炉,从 4G 推进的历史规律来看,商用后 4G 指数明显取得超额收益。 5G 加速推进,相关概念股值得持续关注。

风险提示:

宏观政策出现较大变动风险;全球出现新的“黑天鹅”事件风险;数据有一定的延时风险。