来自 配资公司 2020-01-13 22:30 的文章

上海股票配资开户共振转折产品系列之A股周策略

【研究报告内容摘要】

趋势研判:数据面上,11月全国规模以上工业增加值同比增长 6.2%,比10月提升 1.5个百分点;环比上月增长 0.78%。1-11月规模以上工业增加值同比增长 5.6%。1-11月份,全国共完成固定资产投资(不含农户)533718亿元,同比增长 5.2%,增速与 1-10月份持平。11月份社会消费品零售总额同比增长8.0%,增速比上月加快 0.8个百分点。中美贸易方面,双方将就正式签署中美第一阶段经贸协议的具体安排进行协商,未来全球和中国宏观经济的不确定性因素有望下降,而资本市场投资者信心有望得到修复和提升。总体来看,需求有所改善,逆周期调节效果显现。本周 A 股维持窄幅震荡格局,中美经贸谈判的阶段性进展,使投资者信心得到了巩固与强化。随着货币政策逐渐落地,我们预计新一轮供给侧结构性改革预期将有望支撑和推动市场上行。

短期配置:周期类:1)前期走势相对较弱,存在补涨空间;2)基本面下行趋势缓和,市场风险释放过程基本结束;3)稳增长政策逐步落地。重点关注有色金属、化工、钢铁、建筑材料板块。

市场详情:要件分析:11月工业增加值超预期上行,固定资产投资依旧低迷,社零普遍性回升。

市场表现与估值:上周指数窄幅震荡。截止 12月 20日,上证综指涨 1.26%;深成指涨 2.25%;创业板指涨 2.00%。板块多数下跌,其中,传媒(5.17%)、房地产(4.41%)涨幅居前,仅有食品饮料(-0.74%)下跌。其中,建筑装饰、商业贸易、传媒等行业估值低于历史 10分位数。

流动性:上周央行全周货币净投放量-800亿元;短期资金利率总体下降;上周股市合计流出 229.89亿元。

行业景气观察:中上游原油、水泥、有色价格上涨;下游商品房销售累计同比上升、汽车销售同比上升,家电销量上涨;BDI 指数环比下跌;电影票房同比下降,手机出货量同比增速上升,集成电路产量同比大幅上升,存储器价格回升、面板价格持续下跌。

风险因素:政策落地力度不及预期;经济下行超预期。