来自 配资公司 2020-01-13 14:36 的文章

股票配资开户之家粤开证券首席观点周荟萃:为何

【研究报告内容摘要】

一、宏观:企业盈利明显改善,利率基准转换为 LPR核心观点:企业盈利明显改善,存量贷款利率基准转换为 LPR。

(1)11月工业企业利润总额同比增长 5.4%,相比于 10月回升了 15.3个百分点。分行业来看,上游行业利润增速回升明显。往后看,经济短期企稳,加之库存处于低位,工业品价格有望继续回升,支撑盈利继续改善。

(2)央行公告称存量贷款利率基准将转换为 LPR,但政策需要时间来发挥作用,短期内货币宽松的意义仍在。中长期来看,降成本对货币宽松的压力已经减少,若经济如期出现阶段性企稳后,货币宽松的节奏可能会有所放缓,重新回归稳健中性。

推荐行业/标的:权益类资产推荐逻辑:政策转向稳增长,外部贸易环境改善,提振市场情绪。

二、策略:继续看好沪指迈向 3300点区域核心观点:后续市场可能考验下方 20日均线的支撑位置,有可能出现两种走势:其一是向下跌破 20日均线,那么市场短期就会形成一个小头部,可能进入持续震荡的阶段;其二是 20日均线支撑有效,那么市场有望在横盘过后继续小幅向上,越过 3050强阻力位后将形成继续向 3300点前期高点靠拢的走势。

从行情的催化角度看,利好因素较多,主要集中在基本面和政策方面:12月 27日全国股转公司所制定的第一批业务规则发布实施,标志着新三板全面深化改革正式落地实施;12月 28日央行公告称为深化利率市场化改革,进一步推动 LPR 运用,推进存量浮动利率贷款定价基准由基准利率转换为LPR,根据我们宏观团队观点,降低实体融资成本多步齐进,现金理财的监管(降低负债压力)和存量贷款的转换都是配套举措,但这些需要时间来发挥作用,短期内货币宽松的意义仍然存在;同日证券法修订草案四审通过,三月正式施行。

而另一方面,一月份面临的限售股解禁高峰也是我们不容忽视的重要风险点,可能会对行情演进的节奏产生一定影响。根据万得数据统计,一月份的解禁多集中在月中和月末,那么沪指在前期 3050冲关之后可能会面临一定程度的回踩。同时考虑到减持规则,虽然存在解禁高峰,但实际减持量或有限,对指数影响较为可控。

推荐行业/标的:大金融、国改主题、蓝筹